Инвестиционная привлекательность проекта

Поскольку ЧДД получилось больше 0, следовательно, можно признать данный проект эффективным.

Найдем индекс доходности (ИД). Этот метод является, по сути, продолжением предыдущего. Он рассчитывается по формуле:

ИД = EMBED Equation.3 / EMBED Equation.3 .

Очевидно, что если: PI > 1, то проект следует принять;

PI < 1, то проект следует отвергнуть;

PI = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

В отличие от чистого дисконтированного дохода индекс доходности является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения ЧДД, либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением ЧДД.

Рассчитаем индекс доходности:

ИД = 5673,29/218,32 = 25,99 > 1.

Так как ИД > 1, то наш проект можно считать эффективным.

Внутренняя норма доходности () – это такое Е, при которой ЧДД равно 0. Смысл этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: он показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Проект считается эффективным, если Евн Е. Если же Евн < Е, то для реализации проекта необходимы дополнительные инвестиции.

Допустим, что Евн = 45%. Найдем коэффициент дисконтирования при 45 %, заново посчитаем п.7,8,9 таблицы 5 и новый чистый дисконтированный доход (ЧДД’).Результаты расчетов приведем в таблице 5’.

Таблица 5'. Расчет итогового результата проекта при Е вн =45%.

п/п

Статьи доходов и затрат

Срок реализации проекта

1

2

3

4

5

1

Поток реальных денег от инвестиционной деятельности

-270,00

0,00

0,00

0,00

14,44

2

Поток реальных денег от финансовой деятельности

1537,20

1731,00

2337,10

2183,20

1998,90

7

Коэффициент дисконтирования при Евн=45%

0,69

0,48

0,33

0,23

0,16

8

Дисконтированный поток реальных денег от операционной деятельности (2х7)

1060,67

830,88

771,24

502,14

319,82

9

Дисконтированный поток реальных денег от инвестиционной деятельности (1х7)

-186,30

0,00

0,00

0,00

2,31

= ;

1 = = 0,69,

2 = = 0,48 и т.д.

Найдем сумму п.8:

EMBED Equation.3 = 1060,67 + 830,88 + 771,24 + 502,14 + 319,82 = 3484,75.

Найдем сумму п.9:

EMBED Equation.3 = -186,3 + 2,31 = -183,99. Возьмем это значение по модулю, оно будет равно 183,99.

Найдем новый чистый дисконтированный доход (ЧДД’):

ЧДД’ = EMBED Equation.3 - EMBED Equation.3 .

ЧДД’ = 3484,75 – 183,99 = 3300,76.

Так как ЧДД’ < ЧДД, то Евн > Е. Следовательно, можно считать, что проект эффективный.

Теперь рассчитаем эффективность проекта с точки зрения его срока окупаемости.

Этот метод - один из самых простых и широко распространен в мировой практике, не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости (Ток) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. Для наглядности нарисуем схему расчета: